Ich habe eine Option Pool bereits für die Mitarbeiter. Der Vorstand hat seitdem für den Vorstand einen weiteren Vorstand (der ein eigener Pool ist) geschaffen. Da ich einige Anhänger auf diese Frage habe, aber noch keine Antwort, dachte ich, dass ich die Frage enger definiere: Setup: A Eine bestimmte Anzahl von gemeinsamen Einheiten ausstehend (wie Lager, aber für eine LLC) B Eine bestimmte Anzahl von bevorzugten Einheiten hervorragend. Die jeweils auf Basis einer 1: 1-Basis in eine gemeinsame Einheit umwandeln können, eine gewisse Anzahl ausstehender Optionsscheine, die jeweils auf 1: 1-Basis in gemeinsame Einheiten umwandeln können. D Ein Optionspool mit einer bestimmten Anzahl von Optionseinheiten (Optionen auf Einheiten (Wie zB Aktienoptionen, aber für eine LLC), wobei jede Einheitsoption auf gemeinsame Einheiten in einer 1: 1-Basis umwandeln kann. Der Prozentsatz des zweiten Optionspools (eingeführt in F) (zB 2) Erstens, aber von einer unbekannten Anzahl von Einheitsoptionen, deren Zählung durch x repräsentiert wird, und dies ist, was wir für die Lösung, wo es ist abhängig von E. Lösung für quotxquot Ich denke (aber bin nicht sicher) es ist Einfach: x (AD) E Um genau diese Frage zu beantworten, müssen die Begriffe der quotbasicquot Stammaktien ausstehend und quotful dilutedquot Stammaktien unterschieden werden. Ausstehende Grundanteile beziehen sich auf Stammaktien, die jederzeit rechtlich ausstehend sind. Voll verwässerte Stammaktien und quotierte Anteilsäquivalente beziehen sich auf die potenzielle Anzahl von Stammaktien, die ausstehend wären, wenn alle Wandelschuldverschreibungen (in diesem Fall Vorzugsaktien, Optionsscheine und Optionen) in Stammaktien umgewandelt würden. Öffentlich gehandelte (quotiertSECquot) Unternehmen sind verpflichtet, sowohl ihre grundlegenden Gewinn pro Aktie (quotEPSquot) und vollständig verdünnt EPS berichten. Dies mag übermäßig akademisch oder pedantisch, aber der Unterschied ist sehr erheblich, wie dieses Beispiel zeigt. In der Start-up-Welt befasst sich jeder mit der voll verwässerten Anzahl der Aktien und dem voll verwässerten Anteil am Besitz. Grund dafür ist, dass alle Wandelschuldverschreibungen (Vorzugsaktien, Optionsscheine und Optionen) in Stammaktien umgewandelt werden. (Wenn sie don039t, bedeutet dies, dass etwas schief gelaufen ist, und die gemeinsamen Aktionäre wahrscheinlich nichts bekommen, da die Vorzugsaktionäre alles bekommen, was übrig ist, wenn überhaupt.) Der Grund für diesen langen Hintergrund ist zu zeigen, dass wir die neue Option berechnen müssen Pool nach dem vollständig verdünnten Verfahren. Außerdem müssen wir x in den Zähler und den Nenner einbeziehen. (Die neue voll verwässerte Anzahl von Aktien enthält x.) Mit Hilfe Ihrer Variablen lautet die Antwort: x (E (ABCD)) / (1 - E) Die Mathematik beginnt wie folgt: x / (ABCD x) E Beispiel, illustrativ , Zahlen sind A25, B25, C25, D25 und X2 Ertrag x 471 Ansichten middot Ansicht Upvotes middot Nicht für Fortpflanzung middot Antwort beantragt von 1 PersonFoolish Fundamentals: Stock Dilution Lagerverwässerung bezieht sich auf die Ausgabe zusätzlicher Lagerbestände durch ein Unternehmen für jeden Zweck . Einige dieser Zwecke sind für externe Anteilseigner schlecht, einige sind neutral und glauben es oder nicht, einige sind wirklich gut. Lets Blick auf alle drei Szenarien und sehen, wie sie uns als Investoren beeinflussen würde. Beginnen wir mit einem Make-Firm-Unternehmen, das wir als Meerschweinchen nutzen können, um zu zeigen, wie sich seine Handlungen auf die Aktionäre der Aktionäre auswirken können. Stellen Sie sich vor, dass es sich bei diesem Unternehmen um ein High-Tech-Start-up handelt, das einen Stun-Gun-Hersteller Taser (NASDAQ: TASR) anstrebt. Es hat eine neue Waffe zu verkaufen, die eingestellt werden kann nicht nur zu betäuben, sondern auch zu zerfallen, eine Funktion, die nichts von seinem Ziel hinterlässt, sondern ein hohles Nachleuchten gesetzt werden. Das Unternehmen heißt Phaser (Ticker: RAYGUN). Im Jahr 2005 hatte Phaser 100.000 Aktien im Umlauf, eine Marktkapitalisierung von 1 Million - und 100 des Nettogewinns. Nun brauchen wir noch ein Meerschweinchen. Lets nennen dieses ein Joe Fool. Er ist Einzelinvestor und hat am 31. Dezember 2005 10.000 Aktien der Phaser-Aktie gekauft. Als das Unternehmen seine Einnahmen berichtete, war Joe sehr erfreut darüber, dass er aufgrund seiner Beteiligung 10 Verdienste um Phasers Gewinn erwirtschaftete. Wenig wusste er, was 2006 für ihn hielt. Falsche Bestandsverdünnung Im Jahr 2006 beschließt Phaser, in den schlimmsten der drei Hauptmethoden einzutreten, die Unternehmen ihre Aktionäre verdünnen: Es gibt 100.000 Aktienoptionen an ihren CEO aus. Vorläufig verfügt Phaser über eine grundlegende Aktienanzahl von 100.000 Aktien, die tatsächlich hervorragend sind. Da der CEO seine Aktienoptionen (d. H. Die Gesellschaft, 100.000 Aktien an ihn auszugeben und dann auf dem freien Markt zu verkaufen) ausüben wird, hat Phaser nun einen hypothetischen oder verwässerten Anteil von 200.000 Aktien. Das ist eine schlechte Nachricht für Joe. Während er noch seine eigenen 10.000 Aktien besitzen wird, wird seine Beteiligung verdünnt, sobald das Unternehmen, dass zusätzliche Bestände. Was bedeutet dies? Nun, wenn Phasers Aktienzähler stand bei 100.000, und es verdiente 100, Joe hatte Anspruch auf 10 (10.000 / 100.000) im Wert dieser Gewinne, oder 10. Aber wenn Phaser die 100.000 zusätzlichen Aktien ausgibt, wird Joes Aktien nicht Gleich 10, sondern nur 5 (10.000 / 200.000) aller ausstehenden Aktien. Wenn Phaser 100 wieder im Jahr 2005 verdient, Joes nehmen aus diesem Zug ist nur 5. Poor Joe. Der CEO, auf der anderen Seite, bekommt 100.000 / 200.000 Wert der Gewinne, oder 50. Lucky CEO Daher ist der primäre Grund Fools Abneigung Stock Verdünnung ist, dass es oft eine Übertragung von Reichtum von außen Aktionäre - Sie und ich - Für Insider. Mehrdeutige Lagerverwässerung Lagerverwässerung ist jedoch nicht immer schlecht. Aber bevor wir betrachten, wenn es gut sein kann, betrachten wir die iffy Situation eines Unternehmens, das ein anderes erwirbt und zahlt für den Kauf auf Lager. Sagen Phaser will sein Geschäft ausbauen, aber es hat seine Pistole noch nicht zur Arbeit bekommen. Das wirft ein Problem auf. Als Lösung entscheidet Phaser, einen Konkurrenten, Verteidigung Vertragspartner General Dynamics (NYSE: GD) zu kaufen. Da Phaser hat nichts verkauft und hat keine tatsächlichen, er, Bargeld, will es seine eigene Aktie an General D Aktionäre im Austausch für ihre Aktien zu erlassen. Nun hat General D eine Marktkapitalisierung von rund 20 Milliarden. Mit Phaser Aktien für 10 ein Stub, unsere treulose Trekkie müssen 2 Milliarden Aktien zu erwerben, um ihre Herzen Wunsch zu erwerben. Dadurch wird Joe, und Phasers andere Aktionäre, um 200.000 Mal verdünnen. In welchem Universum könnte so viel Verwässerung möglicherweise ein gutes Geschäft für Phaser-Aktionäre sein Die Antwort erfordert eine andere Frage: Ist Phaser überbezahlt für seinen Kauf Wenn Phaser zahlt einen Preis gleich General Ds intrinsic Wert als Geschäft, dann die Verwässerung durch den Kauf erstellt Nicht wirklich weh Joe. Ja, Joes Scheibe der verschmolzenen Phaser / General D Pie sieht viel kleiner als seine Scheibe von Phaser allein. Aber der neue Kuchen ist viel größer. Abbildung dieses: Joes, das eine viel dünnere aber auch viel längere Scheibe des Phaser / Allgemeines D Kuchen, für seine ursprüngliche breite aber stubby Scheibe von Phaser empfängt. Ein kleineres Stück einer größeren Torte Und theres eine andere Möglichkeit zu prüfen. Allein kann Phaser nicht objektiv die 1 Million Marktkapitalisierung wert sein, die der Markt es vereinbart. Wenn die Phasers-Aktie überbewertet ist, kann die Zahlung für eine Akquisition in überhöhten Werten ein klügerer Schritt sein als die Zahlung in bar. Während der go-go 90s, die meisten jeder Akquisition sahen Sie von Unternehmen wie Cisco (NASDAQ: CSCO) oder Microsoft (NASDAQ: MSFT) wurde in reich bewertet bewertet. Und sollten wir sehen, Bargeld-reiche Unternehmen wie Google (NASDAQ: GOOG) oder Apple (NASDAQ: AAPL) Akquisitionen machen, Id wetten gutes Geld, dass sie auch zu zahlen auf Lager. (Interpretieren Sie, dass, wie Sie werden.) Nehmen Sie meine Anteile. Bitte Und das bringt uns in die dritte große Form der Aktienverdünnung: sekundäre Angebote. Wenn Phaser 100.000 Aktien an ihren CEO für einen nominellen Ausübungspreis, das ist schlecht für außen Aktionäre. Aber was ist, wenn Phaser sich entschließt, diesen Weg zu gehen, geht die Botschafts-Gerüchte-Mühle los und hebt Phaser als nächsten Mond-Raketenbestand an. Als Phasers-Aktienkurs verdoppelt, verdreifacht und dann 10-mal mehr springt die Unternehmensleitung überdenkt Nicht ausgeben Optionen, und stattdessen verkauft die 100.000 Aktien auf dem freien Markt - bei 600 ein Pop. Wenn der companys intrinsic Wert nicht geändert hat, und wenn nur sein Aktienpreis erhöht, dann ist dieses gute Nachrichten für Joe. Nachdem das Sekundärangebot abgeschlossen ist, besitzt er wieder 10.000 Aktien von 200.000, oder 5 - abwärts von seinem ursprünglichen 10. Jedoch, Phaser selbst ist jetzt mehr wert - nicht nur von der Geruchsbubble Preisgestaltung seines Bestandes, sondern auch intrinsisch , Weil das Unternehmen 100.000 Aktien für 60 Millionen in bar gehandelt hat. Das Geld jetzt sitzt auf dem Firmenkonto, und Joe besitzt 5 davon oder 3 Millionen. So zusammenfassend, wenn ein Unternehmen Aktien zu einem Preis höher als die Aktien Eigenwert - ob es sich um ein anderes Unternehmen zu kaufen oder um die Aktien zu verkaufen und Bargeld auf dem Markt - ein Außenaktionär Vorteile, trotz seiner oder Wobei ihr Anteilsbesitz verdünnt wird. Und dort haben Sie es: die drei primären Quellen der Lagerverwässerung, und was sie für Sie als Außenaktionär bedeuten. Rich Smith, Shruti Basavaraj und Adrian Rush trug zu diesem Artikel bei. Gesponserte Links Durchsickert: Äpfel Nächste intelligente Vorrichtung (Warnung, kann es Sie schockieren) Das Geheimnis ist heraus. Experten prognostizieren 458 Millionen dieser Arten von Geräten werden pro Jahr verkauft werden. 1 Hyper-Wachstum Unternehmen steht zu Rake in maximalen Gewinn - und seine NICHT Apple. Zeigen Sie mir Äpfel neue intelligente gizmo /Articles/ArticleHandler. aspx, 10/9/2016 7:22:41 PM Diesen Kommentar melden Verwenden Sie diesen Bereich, um einen Kommentar zu melden, von dem Sie glauben, dass er gegen die Community-Richtlinien verstößt. Unser Team wird den Eintrag überprüfen und entsprechende Maßnahmen ergreifen. Sendebericht. Was ist ein Mitarbeiter Aktienoptionsplan im Kontext der Franse Vorteile ist ein A BBB-Logo BBB (Better Business Bureau) Copyright-Kopie Zacks Investment Research Im Zentrum von allem, was wir tun ist ein starkes Engagement für unabhängige Forschung und den Austausch ihrer Profitable Entdeckungen mit Investoren. Diese Widmung zu geben Investoren einen Handelsvorteil führte zur Schaffung unserer bewährten Zacks Rank Stock-Rating-System. Seit 1986 hat es den SampP 500 mit einem durchschnittlichen Gewinn von 26 pro Jahr fast verdreifacht. Diese Erträge beziehen sich auf einen Zeitraum von 1986-2011 und wurden von Baker Tilly, einem unabhängigen Wirtschaftsprüfungsunternehmen, geprüft und belegt. Informieren Sie sich über die oben dargestellten Leistungszahlen. NYSE und AMEX Daten sind mindestens 20 Minuten verzögert. NASDAQ-Daten ist mindestens 15 Minuten verzögert. Was ist ein Mitarbeiter Aktienoptionsplan im Kontext der Franse Vorteile ist ein A BBB-Logo BBB (Better Business Bureau) Copyright-Kopie Zacks Investment Research Im Zentrum von allem, was wir tun, ist ein starkes Engagement Unabhängige Forschung und die gemeinsame Nutzung der profitablen Entdeckungen mit Investoren. Diese Widmung zu geben Investoren einen Handelsvorteil führte zur Schaffung unserer bewährten Zacks Rank Stock-Rating-System. Seit 1986 hat es den SampP 500 mit einem durchschnittlichen Gewinn von 26 pro Jahr fast verdreifacht. Diese Erträge beziehen sich auf einen Zeitraum von 1986-2011 und wurden von Baker Tilly, einem unabhängigen Wirtschaftsprüfungsunternehmen, geprüft und belegt. Informieren Sie sich über die oben dargestellten Leistungszahlen. NYSE und AMEX Daten sind mindestens 20 Minuten verzögert. NASDAQ-Daten sind mindestens 15 Minuten verzögert. Dilution Was ist Dilution Dilution ist eine Verringerung der Besitzanteil eines Anteils von Aktien durch die Ausgabe neuer Aktien verursacht. Dilution kann auch auftreten, wenn Inhaber von Aktienoptionen. Wie z. B. Gesellschaftsmitarbeiter, oder Inhaber anderer Optionsscheine ihre Optionen ausüben. Wenn die Anzahl der ausstehenden Aktien erhöht wird, besitzt jeder bestehende Aktionär einen kleineren oder verwässerten Prozentsatz des Unternehmens, was jeden Anteil weniger wertvoll macht. VIDEO Laden des Players. BREAKING DOWN Dilution Dilution ist ein Fall, in dem ein Unternehmen in kleinere Stücke unterteilt wird, was bedeutet, dass die derzeitigen Investoren einen kleineren Teil des Gesamtkuchens haben. Während es vor allem auf das Eigentum der Gesellschaft, Verwässerung reduziert auch den Wert der bestehenden Aktien durch eine Verringerung der Bestände Ergebnis je Aktie. Aus diesem Grund berechnen viele Aktiengesellschaften sowohl das Ergebnis je Aktie als auch das verwässerte Ergebnis je Aktie, das sämtliche Optionen und andere verwässernde Wertpapiere berücksichtigt. Eine Verwässerung der Aktie kann jederzeit erfolgen, wenn ein Unternehmen zusätzliches Kapital benötigt, wenn neue Aktien auf den öffentlichen Märkten ausgegeben werden. Der potenzielle Anstieg der Aktienverdünnung ist, dass das Kapital, das das Unternehmen aus dem Verkauf zusätzlicher Aktien erhält, die Rentabilität des Unternehmens und den Wert seiner Aktie verbessern kann. Allerdings wird die Aktienverdünnung in der Regel nicht von den bestehenden Anteilseignern positiv bewertet, und die Unternehmen initiieren teilweise Aktienrückkaufprogramme, um die Verwässerung zu verhindern. Allerdings werden die Aktiensplits, die von einem Unternehmen erlassen werden, die Verdünnung nicht erhöhen oder verringern. In Situationen, in denen ein Unternehmen seine Aktien aufteilt, erhalten die derzeitigen Investoren zusätzliche Anteile und halten ihre prozentuale Beteiligung an der Firma statisch. Allgemeines Beispiel für Verdünnung Angenommen, ein Unternehmen hat 100 Aktien an 100 einzelne Aktionäre ausgegeben. Jeder Aktionär besitzt 1 der Gesellschaft. Wenn das Unternehmen dann ein Sekundärangebot hat und 100 neue Aktien an 100 weitere Aktionäre ausgibt, besitzt jeder Aktionär nur 0,5 der Gesellschaft. Der kleinere Eigentumsanteil verringert auch jede Anlegerstimmkraft. Real World Beispiel einer Verdünnung Oftmals verbreitet eine Aktiengesellschaft ihre Absicht, neue Aktien auszugeben, wodurch ihr aktuelles Eigenkapital, lange bevor es tatsächlich tut, verdünnt wird. Dies ermöglicht Investoren, sowohl neue als auch alte, entsprechend zu planen. Zum Beispiel hat MGT Capital am 8. Juli 2016 eine Proxy-Erklärung eingereicht, die einen Aktienoptionsplan für den neu ernannten CEO John McAfee umriss. Darüber hinaus verbreitet die Erklärung die Struktur der jüngsten Unternehmen Akquisitionen, die mit einer Kombination von Bargeld und Aktien gekauft. Sowohl der Aktienoptionsplan als auch die Akquisitionen sollen den derzeitigen Pool ausstehender Aktien verdünnen. Darüber hinaus hatte die Proxy-Statement einen Vorschlag für die Ausgabe von neuen genehmigten Aktien, was darauf hindeutet, dass das Unternehmen erwartet mehr Verwässerung in der kurzfristigen.
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